通过本年9月的团体回调，稀土板块节后再度迸发。
10月13日，Wind稀土板块涨幅达9.49%，位列一切抢手概念板块首位，其中包钢股份、北方稀土和我国稀土等多只成分股涨停。
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有卖方组织表明，“需求端稀土传统旺季渐行渐近，供需格式或继续向好，稀土价格或稳中有进，继续引荐稀土产业链战略装备价值。”
本年受稀土产品战略价值提高的刺激，上述样本公司此前现已积累了十分可观的涨幅，并获得二级商场的估值溢价。
以北方稀土为例。到13日收盘，该公司年内涨幅超越170%，如果依照全年28亿元的卖方盈余预期值预算，公司当前估值现已到达75倍，而估值超越百倍的稀土股亦不罕见。
反超2021年周期高点
与火热的二级商场比较，稀土职业层面体现相对理性。
依据SMM调研，10月13日，从稀土精矿、稀土氧化物、稀土金属到钕铁硼毛坯等多稀土产品呈现下行，仅氧化镝价格因头部企业的收购活动增多而呈现小幅上调。
就上述几家企业经营趋势来看，尽管本年全体迎来业绩拐点，但受自身营收结构、事务模式等因素影响，盈余弹性较为一般。
比方包钢股份，公司拥有全球最大的稀土质料基地，以及每年45万吨稀土精矿生产能力，但其稀土产品很难对公司业绩起到决定性效果，而是更多遭到板材、管材、型材等钢材产品价格动摇的影响。
比方2024年，在包钢股份681亿元的收入总额中，各类钢材产品营收占比到达77%。本年上半年，在稀土职业景气度提高的布景下，包钢股份归母利润也不过1.5亿元，同比增长40%。
作为其下流的锻炼分离企业北方稀土，因为需求承担稀土精矿的上涨成本，本年前三季度业绩体现也只能算是稳步增长。
北方稀土上周末发布的业绩预告显现，公司预计前三季度归母净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%。
由此核算，该公司本年前三季度归母净利润分别为4.3亿元、5亿元、5.8亿元至6.4亿元，呈逐季度扩大的趋势。
不过，这一盈余增速放在根底原材料范畴较为常见，并不算特别突出。
此外，抛开四季度稀土精矿价格大涨带来的成本抬升影响不说，仅就卖方组织给出的盈余预期来看，全年28亿元左右的归母利润预期值也现已十分达观。
而这还远远无法与前史周期高点比较，2021年、2022年北方稀土归母利润均超越50亿元。
但是，尽管北方稀土盈余能力没有回到周期高点，其股价却现已十分挨近2021年的高点。
前史数据显现，北方稀土的前史高点为2021年9月的60.58元（前复权2），本年8月末高点为58.83元，公司最新价为57.73元。
这也不是个例。8月末至9月初期间，我国稀土、广晟有色的股价更是现已反超2021年的周期高点。
不难看出，遭到职业景气度提高的带动，各家稀土企业盈余确有必定好转，却非推动其股价上涨的核心原因。
特定时期的估值盈余
本年4月，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项施行出口控制办法的公告，并于发布之日起正式施行。
10月9日，商务部发布2025年第61号公告，对含有我国成分的部分境外稀土相关物项施行出口控制。
“控制范围从境内扩展至境外，新增稀土二次资源回收使用相关技术及生产线装配、调试、维护等技术的出口控制，根本覆盖稀土全产业链，并首次触及半导体及人工智能范畴，稀土供应刚性或进一步加强。”中信证券分析指出。
10月9日以来稀土板块接连异动，至今Wind稀土指数也现已获得14%左右的上涨。
国内出口政策的变化、稀土战略价值的提高，所引发的商场投资成为了本年左右稀土板块运转的最主要变量。
仅以北方稀土为例，公司股价敏捷上涨始于本年三季度，到10月13日收盘公司下半年涨幅现已到达131.85%。
依据Wind卖方一致性盈余猜测，该公司2025年归母净利润27.9亿元（需求四季度盈余12.2亿元），对应每股收益为0.77元。
依照6月末股价核算，公司估值在32倍左右。但是通过近几个交易日的大幅上涨，北方稀土股价重返前史高位，依据57.73元最新价预算的年化估值到达74.97倍。
其他稀土企业的估值水平，相同十分可观。
选用以上相同规范预算，我国稀土、广晟有色、盛和资源等样本公司的年化估值分别在177倍、83倍和52倍左右。
这放在其他根底原材料职业十分罕见，即便是商场重视度相同很高的黄金、铜等细分范畴，30倍的估值就现已是几家职业龙头触不行及的估值天花板。
由此可以看出，上述组织提及的价值重估早已启动，而目前稀土板块或已面临着估值过高的问题。
这是否会构成其股价进一步上涨的阻止，尚待后续二级商场给出答案。
