商场好像正在进入避险形式！

10月17日早盘，亚太主要股市简直全线杀跌（除韩股）。日本和澳大利亚股市跌幅都接近1%，港股几大股指跌幅则更大，恒生科技跌超2%。A股商场亦是全线杀跌，早上10时20分左右，沪指跌幅扩大至1%，深证成指跌1.97%，创业板指跌2.46%，科创50指数跌近3%。创业板和科创指数皆有所反弹。那么，终究发生了什么？

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分析人士认为，一方面，近期交易环境不利于估值演绎，而不少个股此前涨幅较大，如今面对估值回归的问题，今日跌幅较大的个股都存在这个问题；另一方面，昨夜美国区域银行工作导致美股呈现大跳水，对全球商场影响较大，商场预期硅谷银行工作再现。

商场全线走弱

10月17日早盘，日本股市低开之后，欲振乏力，早盘杀跌0.9%。与此同时，澳大利亚股指亦杀跌0.83%，中国台湾加权指数杀跌0.89%。香港商场跌幅更大一些，恒生指数一度跌落超1.5%，恒生科技指数跌超2%，A50跌超1%。

从港股跌落结构来看，芯片股下滑显着，中兴通讯一度跌超7%，地平线机器人一度跌5%，中芯国际、ASMPT也跌幅居前，华虹半导体跌4%，上海复旦跌3%。这些股票皆是前期强势股，且估值水平并不算低。

A股商场亦是集体低迷，沪指跌幅一度扩大至1%，深证成指跌1.97%，创业板指跌2.46%，科创50指数跌近3%，电网设备、半导体芯片、光伏风电、核聚变等方向跌幅居前，沪深北三市跌落个股近4100只。随后，气势较为强劲的银行股略有回落，科技股则有所反弹。但全体来看，商场依然处于弱势。

在这种较弱的商场傍边，区域性炒作再度兴起。早盘，福建海西板块大涨，海峡立异20%涨停，平潭开展、海通开展相继封板，厦门港务冲击涨停。与此同时，海南板块体现也相当给力，海峡股份、海南机场皆有不错体现。深圳本地股亦体现强势，深振业再度冲击涨停，沙河股份、深纺织等也是显着强于大市。此外，仍有高位股获资金抱团，大有能源、合肥城建双双斩获6天5板，澄星股份7天5板，国新能源4天3板，宝泰隆、天际股份、南京港大幅跟涨。

两大变数

从全体来看，商场存有两大变数：一是交易局势不稳定的背景之下，高估值个股的估值回归，以及可能带来的风格切换；二是美国金融体系的脆弱性增强，给全球资本商场带来的预期改变。

10月17日早上，农业银行再立异高，盈利指数显着强于大市。从最近几个交易日来看，盈利财物显着获得了资金追捧。相对应地，此前连涨两月的双创相关指数显着回落，并且在技术上呈现“空头格式”。此处的变数在于，盈利指数持续拉升，可能会降低商场的风险偏好，并且以农业银行为例，其肯定估值虽然不高，但从历史来看，也并不算低。盈利财物的持续性其实也存疑问。今日，农行立异高后冲高回落，也是一个变数。

其次，昨夜，两家美国区域性银行：Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp的股价别离暴降13%和近11%。此前两者都披露了他们是与出资不良商业典当借款的基金相关的借款诈骗的受害者，这加深了人们对美国信贷商场裂痕的忧虑。

Zions陈述称，其子公司California Bank & Trust的一笔借款被冲销了 5000万美元，该公司申述了与Andrew Stupin和Gerald Marcil有联系的两家出资基金。该银行声称，其典当品被不当转移和取消典当品换回权，而被告的律师布兰登·特兰（Brandon Tran）表明，他的客户“强烈否定所有不当行为的指控”，并希望“得到充沛的平反”。

KBW银行指数创下六个月来最大跌幅，原因是Tricolor Holdings和 First Brands Group最近破产后相关的信誉忧虑，导致摩根大通、Fifth Third Bancorp和Jefferies呈现亏本。“现已发生了许多‘一次性’信贷工作......银行出资者没有忽视这一点。”斯蒂芬斯公司分析师特里·麦克沃伊（Terry McEvoy）表明。

摩根大通的CEO戴蒙说，如果商场呈现一只甲由，那我们就会预期有一群甲由。预期的改变，可能是昨夜美股商场大跳水的主要原因。此前的硅谷银行工作仍在人们的回忆傍边。当这种工作发生之时，对于高估值商场的冲击往往是致命的。