创新药再迎重磅利好催化。

今天（10月22日）早盘，A股、港股创新药概念股全线爆发，昂利康、哈三联、亚太药业等多股直线涨停，药捷安康一度大涨超25%。音讯面上，信达生物宣布与武田制药达成全球战略协作，一起推动新一代免疫肿瘤（IO）及抗体药物偶联物（ADC）疗法开发，协作买卖总金额最高可达114亿美元（约合人民币812亿元）。

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有剖析组织指出，创新药BD（商务拓展）延续火热趋势，当下我国创新药财物兼具广度和深度，其“质优价低”的特征正驱动我国创新药走向世界，掘金全球商场，主张重视2025年四季度BD催化出资机会。

创新药爆发

10月22日，A股开盘后，创新药概念股全线走强，昂利康、哈三联、亚太药业、广济药业强势涨停，科拓生物一度大涨超15%，上海谊众、舒泰神、特一药业、益方生物跟涨。

港股生物制药板块亦大幅走高，药捷安康一度大涨超25%，轩竹生物大涨超23%，创上市以来新高；信达生物一度大涨近10%，随后涨幅迅速收窄、翻绿；博安生物、石四药集团、盛禾生物等跟涨。

音讯面上，信达生物今天早间在港交所发布公告称，10月22日，信达生物与武田制药达成全球战略协作，旨在加速推动信达生物新一代IO及ADC疗法开发。本次协作包含，两款后期在研疗法IBI363及IBI343，以及一款前期研发项目IBI3001的选择权。

根据协作，信达生物与武田制药将在全球范围内一起开发新一代IO柱石疗法IBI363，并在美国一起商业化，武田制药将在一起治理和协同共同的开发计划下主导相关作业；一起，信达生物颁发武田制药IBI363在除大中华区及美国区域的商业化权益。信达生物颁发武田制药IBI343在大中华区以外区域的独家权益。此外，信达生物颁发武田制药IBI3001在大中华区以外区域权益的独家选择权。

信达生物将取得12亿美元的首付款，包含以认购事项方法取得1亿美元的战略股权出资。信达生物亦有权取得合计最高可达102亿美元的潜在里程碑付款，本次协作买卖总金额最高可达114亿美元。信达生物还将取得每个候选药物在大中华区以外的潜在销售分红，除IBI363在美国商场双方将选用利润丢失共担模式。

当时，全球肿瘤药赛道规划已打破2000亿美元，PD-1专利到期引发的“商场空窗”，正催生新的竞争焦点。

作为全球TOP15药企，武田近年在肿瘤范畴受困于“有布局、缺重磅”，实体瘤管线更因多款项目数据不及预期被迫调整。此次豪掷114亿，本质是瞄准PD-1迭代期的商场缺口，押注信达管线的“差异化爆发力”。武田全球肿瘤业务总裁Teresa表示，将这两款管线定位为“推翻式的肿瘤管线”，直言其“将成为武田2030年后重要的增长引擎”。

创新药出海大潮继续

现在来看，我国创新药出海大潮仍在继续。本年前三季度，我国创新药出海合同总金额超1000亿美元，同比增长170%。

有组织剖析称，创新药出海已成趋势，历年四季度都是BD集中落地的季度，康方生物、科伦博泰、百利天恒此前的超大额BD均在第四季度落地，世界大型药企一般会在第四季度集中花完全年的预算。近3个月创新药经历了较长时刻回调，调整幅度到达一定水平，在外围扰动事情的影响下（实际并不影响基本面），当时商场预期已经下降。短期后续依然有多个催化（包含欧洲肿瘤大会ESMO数据、三季度成绩继续放量、BD有望继续落地），以及长期创新药企业报表有望继续改进，对外出海维持高景气量的趋势，继续看好创新药中长期大等级行情。

医药BD买卖（Business Development）是医药企业通过海外答应授权、联合开发、并购等，完成研发成果商业化或商场扩张的协作模式，已成为我国创新药企业发展的重要驱动力之一。

光控资本以为，第四季度BD有望加速，一起积极重视ESMO大会数据。据业内组织计算，2025年1月1日至10月17日，国内license-out买卖共发生135起，首付款金额总计49.76亿美元，总金额到达1029.96亿美元，表现了世界医药产业龙头对我国创新药财物的高度认可。

光控资本指出，当下我国创新药财物兼具广度和深度，其“质优价低”的特征正驱动我国创新药走向世界掘金全球商场，主张重视2025年四季度BD催化出资机会。

在港股流动性和风险偏好两层提高的布景下，创新药Biotech的催化剂事情的重视度大幅提高。考虑到创新药Biotech的IPO集中在2019—2021年，现在正处于其中心管线已充沛验证、但第二梯队管线正在/即将读出概念验证（IPO时处于临床前或IND阶段，3—4年后出POC数据）的窗口期。