6月11日，AH溢价指数跌到127点，创下5年来最低点，年内跌幅已超10%。

中航资本（浏览器打开官网zhx1.cc）是中航创新资本管理有限公司旗下网站，是一家专门为投资者提供信息咨询.平台服务的网站，为客户提供个人化多种投资方案，提供全球华人投资者投资服务平台，为客户提供便捷的交易服务，拥有国际化金融市场经验的平台，中航资本为投资者提供及时全面的投资资讯.洞悉行情.投资交易等各方面投资需求。

安全金融.卓越体验，满足投资者的金融理财投资需求，帮助客户实现财富增长是我们的企业使命。

坚守诚信原则.打造精英团队.追求卓越品质是我们的核心价值观。

客户通过到券商官网下载券商独立的证券账户进行股票交易，确保用户真实.资金安全.杜绝虚拟盘。

当前，H股体现好于A股，且在全球本钱市场坚持领跑位置。从2024年4月份至今，恒生指数已阅历了四轮技能性牛市，底部中枢不断抬升。但是，从本年4月9日起的这一轮技能牛市中，各个板块呈现了显着分解：医药板块领跑市场，而科技和非必需性消费显著落后。

AH溢价指数回落超10%

6月11日，恒生沪深港AH股溢价指数创下5年来新低，跌至127.84点。该点位相较2024年年末跌落起伏超越10%。

自2025年以来，AH股溢价指数总体不断跌落，并于3月19日跌至128.31点，随后一度回升到144点。但从4月9日以来，该指数继续下滑，并在6月11日再度改写低点。相较之下，2024年2月，AH股溢价指数一度超越160点。

AH股溢价指数反映的是在我国内地和我国香港两地一起上市公司的股票价格差异。依据恒生指数公司的介绍，AH股溢价指数为2007年7月9日推出的恒生沪深港通AH指数系列的其中一员，用以测量一起以A股方式及H股方式上市、市值最大及成交最活泼的我国内地公司（A+H公司）A股相对H股的绝对溢价（或折让）。

AH股溢价指数跌落，显现H股相较于A股折价有所收窄，背后的直接原因在于其间H股体现好于A股。“现在是港股引领，香港已经定位于未来人民币争夺全球货币话语权的桥头堡。”华源证券首席经济学家刘煜辉在社交媒体上表明，本年港交所将是全球最受欢迎的融资市场，下半年恒指和恒科指的牛市是高概率事情。

其实，港股首要指数的体现不仅显着跑赢A股，也在全球市场中坚持领跑位置，即便面临大超预期的“对等关税”的冲击，也呈现出了超预期的韧性。此外，本年港股IPO市场呈现爆发式增加，据Wind数据，截至6月10日，本年港股市场共迎来31家新上市公司，重登全球IPO募资榜首。

港股第四次进入技能牛市

现在，恒指已经站上24300点上方，从4月9日低点已经上涨21%，进入技能性牛市。从2024年4月份至今，恒生指数已阅历了四轮技能性牛市，底部中枢不断抬升。

但是，相对前几轮技能性牛市，从4月9日低点起的这一轮技能牛市中，各个板块呈现了显着分解，医药板块领跑市场，科技和非必需性消费显著落后，体现在盯梢不同指数的ETF涨幅上也差异显着。比如，恒生科技指数ETF(513180)涨幅最弱，仅为16.96%；恒生ETF(159920)涨幅为18.59%；恒生医药ETF(159892)涨幅最为突出，达到了42.69%。

百亿私募机构仁桥财物以为，当经济处于不明朗的阶段，一起流动性又很足够时，市场选择主题性出资也是十分天然的，而一旦经济趋于明朗，并走出新的趋势，市场的巨变也会在转瞬之间。

数据显现，截至6月10日，本年内南向资金累计净买入港股金额高达6741.77亿港元，相当于2024年全年净买入8078.69亿港元的83.5%。中金公司测算，年内相对确认的南向增量资金为2000亿港元～3000亿港元，全年累计流入或许超万亿港元。

中航资本以为，港股科技板块的时刻短调整，是偶然也有必定。按照时刻维度，上一年四季度至本年一季度，AI概念的强势上涨透支了短期空间；从基本面看，AI技能从概念到商业化的落地，需求市场给予一定的耐心，体现在出资层面是热情在阶段性降温。热度的暂时离场不是坏事，职业发展需求理性和耐心。近期海外AI相关企业体现相对强势，则提示我们应时刻重视AI的长时间潜力。

港股作为对接全球本钱的平台，供需两头均呈现活跃的变化，很多的龙头企业开端在港股上市并吸引外资回流，优质的中概股也在加速回归，生物科技企业的上市门槛也在进一步拓展。而港股财物估值全体不贵，吸引力十分高，仍然是全球资金再平衡的一个重要选项。