半导体再度传来大变数！

今日早盘，港股半导体股走强，康特隆涨近8%，华虹半导体涨超6%，中芯世界涨近5%，晶门半导体、脑洞科技大涨，宏光半导体涨近2%。A股半导体板块一度飙涨近2%。与此同时，韩国半导体板块早盘大都杀跌，三星电子一度下跌2.7%，Wonik IPS跌4.2%，Hanmi Semiconductor跌3.8%。日本半导体板块亦大跳水。

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那么，终究发生了什么？据环球网音讯，美媒日前放风称，美国商务部官员已告诉台积电、三星等全球主要半导体制造商，方案吊销能让这些公司在我国大陆运用美国技术的豁免。

苍原资本以为，近年来外部环境对我国半导体工业限制不断加重，随着美国“对等关税”方针落地，美国半导体出口管制继续晋级，半导体工业链卡脖子中心环节自主可控需求依然迫切，国产代替有望加快推动。

半导体再迎变数

今日上午，外围就传出半导体板块的变数。韩国商场方面，三星电子一度下跌2.7%，Wonik IPS跌4.2%，Hanmi Semiconductor跌3.8%，DB Hitek跌3.2%，SK海力士跌2.5%。日本商场方面，Japan's Screen跌4.8%，Lasertec跌4.2%，Advantest跌3.6%，Disco跌3.4%，Tokyo Electron跌2.2%。

相反，港股商场和A股商场的半导体板块却显着走强。港股半导体板块大涨近4%。脑洞科技大涨超16%，康特隆大涨超7%，华虹虹半导体、中芯世界皆大涨；A股商场半导体板块亦显着走强，波长光电20%涨停，优博讯、中晶科技、大为股份、汇成真空等大涨，半导体ETF一度涨约2%。

音讯面上，据环球网报导，美商务部方案吊销台积电、三星、SK海力士在华运用美国技术的豁免方针，要求这些企业今后需逐案请求答应证。美商务部官员称此举旨在限制美国关键技术流向我国，但遭到美国国防部等部分反对。

据路透社援引知情人士的话报导，现在没有吊销VEU，但政府已将此作为以防万一的办法。

此前，拜登政府对原产于美国的先进晶圆厂设备施行出口管制。但向三星、SK海力士和台积电颁发了所谓的“VEU”授权，允许它们无需出口答应证即可为其在我国的晶圆厂获取半导体生产设备。VEU简化了美国公司（包括但不限于使用材料公司、KLA 和 Lam Research）向我国客户发货的流程，这些客户近年来购买了价值数百亿美元的晶圆厂设备。

一位白宫官员向路透社解释说，此举是预防性战略的一部分。美国商务部一位发言人向路透社证实，即便答应被吊销，半导体公司仍可在我国开展业务。未来的任何法律举动都将使外国跨国公司遵守现在适用于美国出口商的相同答应义务。此举旨在树立一个一致的系统，而非针对特定公司。

国产代替或加快推动

当前，半导体工业或许处于国产代替加快推动阶段。华夏证券指出，近年来外部环境对我国半导体工业限制不断加重，随着美国“对等关税”方针落地，美国半导体出口管制继续晋级，半导体工业链卡脖子中心环节自主可控需求依然迫切，国产代替有望加快推动，国内半导体工业链国产化率较低的环节有望充沛获益。

与此同时，这个行业的结构亦在发生变化。海外存储器龙头厂商2025年纷繁削减产出方案，供给端有望逐渐缩短，下流需求正在回暖，2025年3月至5月DRAM、NAND归纳价格指数环比继续回升，存储器新一轮周期复苏或已至。

根据快科技及Wind的数据，DDR4 16GB（1Gx16 3200Mbps）途径商场现货均价双周涨幅为61.97%，DDR4 16GB（2Gx8 3200Mbps）途径商场现货均价双周涨幅为46.20%。DDR4 8Gb（512mx18 3200Mbps）途径商场现货均价双周涨幅为75.31%。存储颗粒原厂端，近期南亚科暂停报价，华邦电也有跟进之势，商场供应呈大幅收紧态势。根据韩媒Financial News报导，长鑫存储方案在2025年末前交付第四代高带宽存储器样品（HBM3），并估计从2026年开端全面量产。

以Deepseek为代表的AI大模型的破圈，带动端侧AI算力的需求上行，驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边际核算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的商场需求稳步增长。传统消费电子范畴，智能手机、PC及IOT板块弱复苏态势延续，叠加国产化代替仍为大势所趋，具有自主可控才能的半导体企业有望继续获益。