9月3日，A股商场呈现震动调整态势，动摇有所加重。创业板指体现强势，逆势上涨0.95%。商场成交额缩量，但场内资金活泼度未减，截至目前，A股商场成交额已接连16个交易日打破2万亿元。

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剖析人士表明，当时商场震动调整，短期动摇加重，但中长期上行趋势不改。配置层面上活泼掌握结构性时机，当时仍可选用杠铃战略，进攻方向重视算力芯片、创新药及光刻胶等，防卫方向重视银行、贵金属等。

商场震动调整

9月3日，A股商场震动调整，上证指数、深证成指高开低走，尾盘跌幅收窄；创业板指震动上行，全天体现强于主板商场。截至收盘，上证指数、深证成指、科创50指数、北证50指数别离跌落1.16%、0.65%、1.64%、1.49%，创业板指上涨0.95%，报收2899.37点。

当日A股商场成交额为2.40万亿元，较前一个交易日削减5167亿元。虽然商场成交额有所缩量，但场内资金成交仍然活泼，商场成交额已接连16个交易日打破2万亿元。

从盘面上看，光伏、贵金属、光模块（CPO）、游戏板块逆势上涨，军工、证券、小金属等板块呈现调整。申万一级职业中，综合、通信、电力设备职业上涨，别离上涨1.64%、1.61%、1.44%，其他职业板块震动调整。

光伏板块中，上能电气20%涨停，鹿山新材涨停；艾罗动力涨逾19%，阳光电源涨逾15%；锦浪科技、首航新能、晶瑞电材、固德威均涨逾6%。

贵金属板块中，西部黄金涨停，招金黄金涨逾6%，中金黄金、山东黄金、紫金矿业均涨逾2%。西部黄金已接连三个交易日涨停，当日收盘价为26.51元，股价创2016年末以来新高。

中航资本表明，短期A股商场动摇可能加重，但总体而言，主要指数与科技板块行情尚未完毕。从杠杆资金视点来看，8月以来融资余额继续攀升，环比增速全体维持在较高位，并在近两周呈现显着加快趋势，阐明危险偏好正在逐渐康复，投资者对商场继续加码的信心继续增强。

短期博弈难改中长期上行趋势

6月23日以来，A股三大指数继续走强，截至9月3日，上证指数、深证成指、创业板指别离累计上涨13.50%、24.66%、44.26%。本周以来，指数动摇显著加重，多空博弈较为剧烈。

“A股下一阶段大概率将连续震动上行的走势，但需要重视短期动摇危险。”我国银河证券首席战略剖析师杨超表明，商场在阅历前期上涨行情后，或将阶段性呈现震动整固态势，投资者应理性看待商场，避免过度投机。但当时商场成交维持活泼，资金面继续驱动叠加方针预期升温，为商场行情供给支撑。一起，外部环境相对平稳，美联储9月降息预期较高，全球本钱流向重塑利好权益商场，A股向上趋势不改，商场热点仍将处于轮动状态中。

全体来看，在资金、方针、预期及情绪等要素支撑下，行情下行有底，上行有力，短期或因阶段性多空博弈导致商场动摇加重，但中长期无需过度忧虑。中报成绩发表收官后，由成绩带来的预期拉升和情绪上涨或呈现短期回落、科技板块内部或呈现轮动，以消化商场强势板块继续拉升带来的阶段性危险。从结构上看，“强者恒强”仍是贯穿本轮行情的中心逻辑，资金仍偏好具备叙事性且成绩更强势的板块，而强势板块内部轮动或成为后续主线。

配置战略上，投资者要活泼掌握结构性时机，当时仍可选用杠铃战略。进攻方向，主张重视高景气的新技术、新成长方向，如算力芯片、创新药及光刻胶等；防卫方向，重视安全边际较高的盈利高股息财物，如银行、贵金属等。

主张重视四大方向：一是获益于周期、成绩改善确定性高且估值分位仍偏低的非银金融；二是供需格式较好、受宏观经济与风格变化影响小、地缘抵触事情催化较多的军工、有色金属；三是方针利好密布、相较其他AI细分领域估值性价比更高且处于AI产业使用端的传媒；四是供给端方针落地后，后续或有需求端方针接力，且估值低、获益于肯定收益型增量资金增配的周期板块，如钢铁、建材、化工。