7月28日早盘临近午间收盘，A股突然团体跳水，上证指数、深证成指等重要指数转跌。

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中航资本研报称，当时交易性资金热度仍在、方针窗口期临近下，商场或仍偏强运行，底部升高，高位拉锯，部分高活跃度仍为基准景象。中期来看，“反内卷”切实为A股带来ROE回升预期，方针周期转向积极、地产周期逐渐筑底企稳、增量资金有支撑等估值修复逻辑仍在。配备上，关注航空配备、风电、游戏、机器人、数字经济等有补涨空间的种类以及有中期逻辑的“反内卷”种类，如部分化工品、电池。战略上，继续超配大金融、创新药、军工。

今年首只10倍股诞生

周末，WAIC 2025点燃AI热潮，7月28日早盘，上纬新材度一度涨超16%，再创前史新高，股价一度打破76元/股，年内累计涨幅已抵达10倍以上，成为A股2025年以来首只10倍股。

上纬新材是全球环保耐蚀树脂的首要供货商，在7月9日复牌前，公司A股市值在30亿元附近，股价缺乏8元/股。7月8日晚间，上纬新材公告称，智元机器人通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收买的方法取得公司控制权，至少收买其63.62%股份。智元机器人成立于2023年2月，是人形机器人头部公司。

作为AI服务器和具身智能机器人都必须的产品，7月28日PCB板块继续走强，Wind电路板指数一度涨至4.8%。生益科技、鼎泰高科、景旺电子盘中创前史新高，骏亚科技、兴森科技涨停，胜宏科技一度涨超14%创前史新高，达到177.34亿元/股；中一科技、鹏鼎控股、德龙激光、大族数控、德福科技跟涨。

消息面上，7月26日至28日在上海举办的2025世界人工智能大会（WAIC 2025），发明了多个历届之最，超3000项的前沿展品、超800家科技企业参展、超100款全球首发，包含阿里的夸克AI眼镜、京东的开源Joy Agent智能体、百度的慧播星数字人、华为初次线下展出昇腾384超节点真机等。

本届是国内规模最大的机器人展，超越150台人形机器人同台“出道”，特斯拉Bot、宇树科技格斗机器人等展示具身智能在工业、服务场景的实用化进展、智元机器人发布“灵渠OS”开源计划。

大金融股团体走强

7月28日早盘，稳妥、券商等大金融股盘中走强，Wind稳妥指数大涨超3.4%，新华稳妥盘中创前史新高，我国太保创2024年10月以来新高，我国安全创2024年11月以来新高，我国人寿创2024年12月以来新高。

券商股方面，中银证券一度涨停，国泰海通、创始证券、华泰证券涨超3%，湘财股份、浙商证券、广发证券涨超2%。

消息上，7月25日，稳妥行业协会发布2025年第二季度预订利率研讨值为1.99%，触发预订利率下调机制。该机构预计传统险/分红险预订利率或下调50/25bps 至2.0%/1.75%。当时稳妥业面对较大利差损风险，继续下降新单负债本钱有望缓解利差损压力。

同时，预订利率下调有望提高新单盈余性和出售积极性。年头以来的寿险新单面对较大的本钱收益倒挂压力，资金本钱2.5%，即便30年国债的利率也仅为1.8%-1.9%，传统险预订利率下降至2.0%后，有望改进实践的盈余才能，缓解稳妥公司对本钱收益倒挂的担忧，提高代理人积极性，改进全体出售动能。

券商方面，近日，至少有28家上市券商发布2025年上半年成绩预告，其中也不乏归母净利润预增超越100%的大型券商，申万宏源、国泰海通等，国联民生、华西证券甚至预增超越10倍。总体来看，上市券商成绩迸发的首要原因是，获益于资本商场回暖，抓住商场带来的机会。

多家券商非银研讨团队以为，券商股目前的估值水平还有空间，首要依据包含：一是基本面支撑；二是资金面支撑；三是方针面支撑；四是估值还不算太高。不过值得关注的是，短期板块受商场追捧热度过高，可能会遭遇资金获利了断带来的调整，投资者需注意风险。